Wenn ich Geld hätte …

Ängste lassen die Kurse baumeln

Wenn ich Geld hätte, würde ich jetzt in konjunkturabhängige Dax-Werte und – ich trau mich es kaum zu schreiben – in deutsche Finanzwerte investieren. Durch die Bankenkrise haben insbesondere die krisensensiblen Werte wie beispielsweise Automobilhersteller und -zulieferer aus Angst vor einem durch die Bankenkrise verursachtem Wirtschaftsabschwung gelitten.

Wer in der gegenwärtigen Situation ausgerechnet in Finanzwerte und konjunkturempfindliche Aktien investiert, braucht natürlich starke Nerven. Ob ein Ende der Abschreibungen in absehbarer Zeit in Sicht ist, können aufgrund der undurchsichtigen und verstrickten Hypotheken-Beteiligungen der Banken wahrscheinlich nicht einmal die Institute selbst wirklich berurteilen. S&P beispielsweise sieht aber Licht am Ende des Tunnels, auch wenn die Ratingagenturen sich mit ihren Fehleinschätzungen in dieser Hinsicht natürlich viel Vertrauen verspielt haben.

Klar ist aber: Weitere Abschreibungen sind an der Börse längst eingepreist und konjunkturabhängige Werte haben im Zuge der Krise teilweise massiv an Wert verloren – ohne dass sich dies bisher durch die Geschäftszahlen rechtfertigen ließe. Das sind spekulative Abwertungen – und viele Anleger scheinen derzeit vom Schlimmsten auszugehen. Die Märkte sind so nervös, dass selbst reine Gerüchte über Liquiditätsprobleme derzeit schon mal für Kursverluste im zweistelligen Berich sorgen können, wie im Falle von Bear Stearns.

Zitat:
Man muss die Kirche im Dorf lassen. 75 Prozent des deutschen Außenhandels werden in Euro abgewickelt. Die Euro-Dollar-Schere spielt dabei nur eine untergeordnete Rolle. Zudem exportiert Deutschland hauptsächlich Investitionsgüter, die gegen Preisschwankungen relativ resistent sind. Länder wie Italien oder Frankreich, die hauptsächlich Standardprodukte exportieren, trifft das Euro-Hoch wesentlich stärker.

Christian Dreger, Deutsches Institut für Wirtschaft

Meiner laienhaften Einschätzung nach leiden aber derzeit insbesondere die deutschen Werte zu stark unter der unzweifelhaft in den USA bestehenden Krise, die sich dort längst zu viel mehr als einer reinen Bankenkrise ausgweitet hat. Der deutschen Wirtschaft geht es aber trotz starkem Euro, US-Konjunkturflaute und Kreditklemme nach wie vor gut. Die Anleger sind eine starke Abhängigkeit der deutschen Wirtschaft vom US-Markt zwar nach wie vor gewohnt – doch der hat massiv an Bedeutung verloren, wie beispielsweise auch die Entwicklung des Ifo-Geschäftsklimaindex zeigt. Nach Einschätzung von Experten werden unter der US-Krise in Europa vor allem Spanien, Irland und Großbritannien leiden. Selbst das Kreditgeschäft der deutschen Banken trotzt der Krise unbeeindruckt.

Zitat:
Es ist für die Exporte sicher nicht förderlich, wenn die Produkte immer teurer werden. Allerdings wird Deutschland durch den wachsenden Handel im Euro-Raum vom US-Wechselkurs immer unabhängiger. Auch der Handel mit arabischen Staaten erfolgt zusehends in Euro: Statt Petro-Dollar gibt es immer öfter Petro-Euro.

Prof. Thomas Straubhaar

Ich kann mir durchaus vorstellen, dass der Dax am Ende des Jahres, wenn sich die Aufregung gelegt hat und den Anlegern die aus der neu gewonnen relativen Unabhängkeit von den USA gewonnen Robustheit der deutschen Wirtschaft klargeworden ist, wieder an der 8000er-Marke kratzt – wovon auch die Dresdner Bank ausgeht. Wer dann zum jetztigen Zeitpunkt breit in Dax-Werte investiert hat, darf sich freuen. Ein weiter einstürzender US-Dollar könnte diese Rechnung allerdings noch vermiesen.

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4 thoughts on “Wenn ich Geld hätte …

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